LA ECONOMÍA AL INICIO DEL 2026

LA ECONOMÍA AL INICIO DEL 2026

Los resultados disponibles de los principales indicadores macroeconómicos muestran un mejor desempeño en los últimos meses del 2025, en línea con una mejora en las expectativas de crecimiento para ese periodo.

De acuerdo con la encuesta de los especialistas del sector privado que realiza el Banco de México, el pronóstico de crecimiento anual el PIB para el último trimestre del 2025 se ubica en 0.9%, que contrasta con la caída de 0.2% del lapso previo.

Sin embargo, esto no mejora mucho las expectativas puesto que, a pesar de este avance, para todo el año se anticipa un crecimiento de solo 0.4%, que excluyendo la caída de 8.6% en 2020 como consecuencia de la pandemia por Covid, es el menor avance desde una disminución similar en 2019, primer año del sexenio pasado. 

Si bien para 2026 se prevé un mejor desempeño de la actividad económica, el ritmo de avance que se estima podría seguir siendo insuficiente para estimular significativamente el bienestar de los hogares. 

Hay que tener en consideración que 2026 inicia con un ambiente de crecimiento reducido, incluso rayando en el estancamiento. Esto responde a la preocupación por factores como la inseguridad que cada vez más se reflejan en el deterioro de la actividad productiva del país, además de temas de altos costos laborales y regulatorios poco amigables, así como de una reforma judicial que genera alta incertidumbre junto con la política exterior, que poco ayuda a estimular la inversión que facilita la creación de nuevas empresas y mantener activas las existentes, lo que es fundamental para alentar el empleo formal.

Sin duda 2026 será un año complejo frente a un crecimiento económico moderado, la permanencia de inseguridad y la necesidad de recuperar la confianza en el sistema jurídico tras la desaparición de los organismos independientes que contribuían a mantener un entorno de mayor certidumbre para la inversión.

Este año será clave para fortalecer la inversión y aprovechar las oportunidades que ofrece la integración regional y la relocalización productiva.

Para 2026 los pronósticos de crecimiento para México mejoran modestamente. El Fondo Monetario Internacional anticipa un avance de 1.5%, el Banco Mundial prevé un alza de 1.3%, los especialistas del sector privado uno de 1.2%, en tanto que el pronóstico oficial se ubica en un rango de 1.8% a 2.8%.

Mientras no se consolide un ambiente de confianza para invertir y generar empleos, la opción que ha ganado importante terreno es la informalidad, con sus efectos negativos como baja productividad, limitado crecimiento y reducido bienestar.

En un entorno de incrementos en costos laborales, qué seguramente crecerán con los cambios recientes como los aumentos al salario mínimo, así como prestaciones más costosas como el crecimiento en los días de vacaciones y la próxima reducción de la jornada laboral, además de otros factores como la incertidumbre consecuencia de elevados niveles de inseguridad y una reforma judicial que podría afectar la intención de abrir nuevos centros de trabajo, seguramente seguirán limitando la creación de empleos formales de calidad.

Las cifras indican que la economía informal representó el 26% en la primera mitad del 2025, lo que refleja un importante avance a partir de 2022 cuando representó el 22%. 

Preocupa el hecho de que durante todo 2024 y el primer semestre del 2025, el crecimiento de la economía informal fue significativamente mayor al de la economía formal, de tal manera que se ha convertido en la principal fuente del avance de la economía en su conjunto. Al menos en el último trimestre del 2024 y los dos primeros de 2025, la aportación de la actividad formal al crecimiento total del valor agregado bruto de la economía fue negativa.

Fortalecer el ambiente de negocios durante este año será fundamental para estimular un ritmo de crecimiento más elevado y duradero. Esto, como ya lo señalamos, es la mejor manera de generar mayor bienestar para las familias.

Este año será difícil pero el trabajo conjunto de los diferentes sectores de la sociedad será la mejor manera de lograr un resultado favorable.

México

La evolución del gasto que realizan los hogares en bienes y servicios de consumo comienza a mostrar señales de un mejor desempeño a finales del 2025. Los resultados del INEGI muestran que en octubre pasado el Indicador Mensual del Consumo Privado (IMCP) reportó un alza mensual de 0.8%, superando significativamente su estimación oportuna que anticipaba un avance de 0.3%. De esta manera, en su comparación anual se aprecia un incremento de 4.1%. Sin embargo, la estimación oportuna del INEGI anticipa que en noviembre el consumo privado regresará a terreno negativo puesto que se prevé una caída mensual de 0.1%.

La inversión fija bruta también tuvo un mejor desempeño en octubre pasado al registrar un incremento mensual de 0.9%, después de dos meses consecutivos a la baja. Este respondió principalmente al aumento de 3.9% en la inversión en construcción, en especial en la residencial que se elevó 6.4%. La no residencial creció 1.0% mensual. Por su parte, la inversión en maquinaria y equipo se contrajo 2.2% mensual. No obstante, estos resultados no fueron suficientes para evitar que en su comparación anual la inversión se mantuviera en terreno negativo al mostrar una caída de 5.8%, acumulando catorce meses consecutivos con variaciones negativas.

Estados Unidos

El Departamento del Trabajo informó que durante diciembre los precios al consumidor registraron un alza de 0.3%, en línea con la expectativa del mercado, pero ligeramente superior al aumento de 0.2% en noviembre. De esta manera, en su comparación anual los precios al consumidor aumentaron 2.7%. Excluyendo alimentos y combustibles, el indicador de precios subyacente reportó un incremento mensual de 0.2%, de tal manera que en comparación con el mismo mes del año pasado tuvieron un aumento de 2.6%.

De acuerdo con el reporte del Departamento de Comercio, durante noviembre las ventas al menudo tuvieron un incremento de 0.6%, superando la expectativa del mercado que preveía un alza de 0.4% y el resultado del mes previo que mostró una disminución de 0.1%. Durante el mes las ventas de concesionarios de vehículos de motor y autopartes aumentaron 1.0%, en tanto que las ventas en gasolineras se elevaron 1.4%. En el caso de las ventas en tiendas de ropa y accesorios se observó un aumento de 0.9%.

La Reserva Federal reportó que durante diciembre la producción industrial creció 0.4%, superando el pronóstico del mercado que anticipaba un incremento de 0.2%, y similar al avance registrado un mes antes. En su comparación anual la producción anual creció 2.0%. A su interior, la producción manufacturera aumentó 0.2% después de un alza de 0.3% un mes antes. La producción de servicios públicos creció 2.6% mensual, lo que significó un incremento anual de 2.3%. En el caso de la producción minera se reportó una disminución mensual de 0.7%, aunque en términos anuales tuvo un avance de 1.7%.