- El debilitamiento de la actividad económica durante el primer trimestre del año ya se reflejó en una corrección a la baja en los pronósticos de crecimiento.
- En este entorno de moderada actividad económica se observa un mercado laboral debilitado.
- Los resultados de las finanzas públicas muestran señales de debilidad de las fuentes de ingresos y necesidad de mayores recursos.
- El Banco de México corrigió a la baja su pronóstico de crecimiento del PIB para este año que se ubica ahora en 1.1%.
Se ajusta la perspectiva económica
Los resultados económicos oficiales publicados recientemente por el INEGI ya dieron cuenta del debilitamiento de la actividad económica durante el primer trimestre del año, lo que ya se reflejó en una corrección a la baja en los pronósticos de crecimiento.
Por el lado del sector real, el IGAE, que es la aproximación mensual del comportamiento del PIB, si bien su estimación oportuna por parte del INEGI anticipa una modesta mejora para el inicio del segundo trimestre del año, al preverse un avance mensual de 0.3%, aún está lejos del crecimiento necesario para alcanzar el pronóstico oficial, que se ubica por arriba del 2.0%. Para lograr un crecimiento arriba del 2% como anticipa la SHCP sería indispensable un avance promedio trimestral de 1.5% en lo que resta de año. Esto implicaría que hacia finales del año el crecimiento anual debería ser superior al 3.0%, lo que es poco probable dada la débil evolución de los principales indicadores macroeconómicos.
El comportamiento de la inversión tiene mucho que ver en esta previsión toda vez que después de que durante todo el 2025 registrara una caída de 6.4%, la primera en los últimos cinco años, durante el primer bimestre del presente año, que es la información disponible publicada por el INEGI, su evolución se mantiene en terreno negativo, incluso con caídas cada vez mayores. Para el primer bimestre la inversión fija bruta acumula una caída anual de 3.0%. Sin embargo, si se observan los resultados de las finanzas públicas, la inversión física del sector público reporta una caída de 15.6%.
En este entorno de moderada actividad económica se observa un mercado laboral debilitado. Prevalece la complejidad para generar nuevos empleos, especialmente formales de calidad; aumenta la precariedad del mercado laboral y la informalidad crece mucho más rápido que la formalidad.
Recientemente el INEGI informó que en abril la población ocupada aumentó en 704 mil personas, respecto al mismo mes del año pasado. Sin embargo, de ellas las ocupadas en la formalidad aumentaron en solo 11 mil, mientras que las ubicadas en la informalidad aumentaron en 693 mil. Asimismo, la ocupación con acceso a las instituciones de salud disminuyó en 120 mil, en tanto que la que no tienen acceso aumentó en 873 mil y la no especificada cayó en 49 mil.
Una preocupación podría ser la evolución de las finanzas públicas después de la decisión de la calificadora Moody’s de reducir la calificación soberana para México, que puede relacionarse con ello. Sin embargo, si en los próximos 18 a 24 meses se recupera el ritmo de crecimiento del PIB seguramente se mantendría el grado de inversión.
Las cifras más recientes muestran que durante el primer trimestre del año los ingresos del sector público disminuyeron 0.6% a tasa anual en términos reales, en tanto el gasto se elevó 2.6%, señal de debilidad de las fuentes de ingresos y necesidad de mayores recursos.
Las perspectivas para la economía, al menos para el presente año, se están ajustando a la baja. El pronóstico de crecimiento para el presente año podría acercarse al 1%, dado el debilitamiento que mostró la actividad económica durante el primer trimestre y la expectativa de que su mejora en los siguientes meses sea marginal.
Recientemente el Banco de México dio a conocer la corrección de su pronóstico de crecimiento del PIB para este año que se ubica ahora en 1.1%, lo que significó un ajuste a la baja de cinco décimas de punto porcentual, lo que refleja la preocupación por un menor dinamismo de la economía.
México
En un entorno de moderada actividad económica se observa un mercado laboral debilitado. Prevalece la complejidad para generar nuevos empleos, especialmente formales de calidad, aumenta la precariedad del mercado laboral y la informalidad crece mucho más rápido que la formalidad. El INEGI informó que en abril la población ocupada aumentó en 704 mil personas, respecto al mismo mes del año pasado. Sin embargo, de ellas las ocupadas en la formalidad aumentaron en solo 11 mil, mientras que las ubicadas en la informalidad aumentaron en 693 mil. La ocupación con acceso a las instituciones de salud disminuyó en 120 mil personas, en tanto que la que no tienen acceso aumentó en 873 mil.
En abril el intercambio comercial mejoró notoriamente. Las exportaciones totales aumentaron 32.6% anual, impulsadas por el alza de 33.5% en las no petroleras, que respondieron principalmente al incremento de 34.0% en las exportaciones manufactureras. Por su parte, las importaciones totales crecieron 24.1%, dentro de las cuales las ventas de bienes de consumo lo hicieron en 7.7%, las de bienes intermedios 29.8% y las de bienes de capital 1.3%. De esta manera, el saldo de la balanza comercial durante abril fue superavitaria en 4,520 millones de dólares. En el periodo enero-abril se acumuló un saldo comercial superavitario de 3,508.2 millones.
Estados Unidos
De acuerdo con la segundad estimación del Departamento de Comercio, durante el primer trimestre del presente año el PIB tuvo un crecimiento anualizado de 1.6%, lo que significó una corrección a la baja de cuatro décimas de punto respecto a su estimación preliminar. Asimismo, resultó inferior al pronóstico del mercado que anticipaba un incremento de 2.0%. A su interior, el gasto en consumo personal se corrigió de un avance de 1.6% a 1.4%. Por su parte, el avance de la inversión privada se corrigió de un aumento de 8.7% a uno de 7.0%. Las exportaciones se corrigieron al alza de 12.9% a 13.1%, mientras que las importaciones se ajustaron a la baja al pasar de un aumento de 21.4% a uno de 21.1%. Por su parte, el gasto público se mantuvo sin cambio en un incremento de 4.0% en el primer trimestre.
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